参考译文

　　猎头公司“光辉国际”(Korn/Ferry)推出的美国公司董事会惯例年度评论是了解公司治理状况的有用指南。今年11月12日发表的年度评论表明，2002年通过的旨在防止类似安然公司和世通公司垮掉的事情再次发生的《萨班-奥西利法案》对董事会已经产生了一定的影响---虽然按照“光辉国际” 的估计，实施该法案的平均成本是每家公司510万美元。

　　两年前，只有41%的美国公司说他们会在首席执行官不在场的情况下定期举行董事会;今年这一数字达到了93%。不过，令人惊异的是，对公司丑闻的强烈反对并没有影响到某些事情的发展。例如，虽然越来越多的人认为前任总裁不应该继续留在董事会里，但美国公司董事会中前任总裁的比率不降反升了，从2003年的23%上升到了2004年的25%。

　　另外，将董事长和总裁的职务区分开来的公司很少，这一点令人颇为失望。一家咨询公司“A.T.卡尼”公司在本周发布的另外一份对美国董事会的调查发现，2002年标准普尔500家公司中，有14%的董事会已经进行了职务角色的区分，另有16%的董事会表示计划这么做。可是到2004年，在全部公司中，只有23%的公司采取了行动。同年早些时候麦肯锡公司的咨询师发布的一项调查发现，70%的美国董事和投资人支持职务区分的想法，而这在欧洲早已是行业惯例了。

　　另一件令人失望的事情就是在废除“交错董事任期”的董事会方面进展缓慢---所谓交错董事任期，就是每年只改选三分之一的董事，而每一届董事的任期是三年。依据吕西安·贝布查克和阿尔玛·科恩的一份最新哈佛商学院研究，这种为了防止公司权力被夺取而发明的董事会显然“和公司价值的显著下降有关”。

　　尽管如此，标准普尔500公司中有交错董事任期的董事会比例却只有轻微下降---“投资人责任研究中心”的数据显示，该比率仅从2001年的63%下降到了2003年的60%。许多被股东施压要求放弃这一制度的公司现在只是缓慢地着手这一工作。因为所生产的关节炎药物Vioxx的潜在副作用而陷入困境的默克制药公司现在允许其董事任期直到届满，然后才会引入一个每年将所有人重新选任一遍(或者别的方法)的制度。其他公司交错董事任期的董事会是由公司规章确立的，不能由股东投票改变。如果有人期望2001年的丑闻会迅速改变职业经理人和公司所有人之间的权力平衡的话，那么他未免太天真了。